Ниже инфляции ставку рефинансирования не будут делать, а от неё ~ 1-2% минимальная ставка по кредитам супер-надежным заемщикам, под залог активов. Частные лица к ним не относятся, значит все невозвраты будут заложены в ставки. В общем, будет инфляция 2%, будут кредиты под 4%. А частные кредиты дешевыми не будут, до тех пор пока люди считают что банку деньги можно не возвращать.
Чем выше ставка кредитования тем выше инфляция. Замкнутый круг.
Пока ставку кредитования не понизят инфляция будет увеличиваться.